Objectif d'investissement privé impossible : CPD

Aug 20, 2023

Pour atteindre l'objectif d'investissement privé au cours du prochain exercice, conformément au souhait du ministre des Finances, le Bangladesh a besoin de 4 04 097 crores de Tk supplémentaires d'investissement privé, soit une augmentation de 41,8 % par rapport à l'exercice précédent, selon le Center for Policy Dialogue (CPD).

Le CPD a fait cette révélation lors de son briefing post-budgétaire où le groupe de réflexion a présenté vendredi son analyse détaillée du budget pour l'exercice 2023-24 dans un hôtel de Gulshan.

"Il n'est pas possible d'atteindre l'objectif d'investissement privé car l'environnement propice à l'investissement ne s'améliorera pas du jour au lendemain", a déclaré plus tard au téléphone le Dr Fahmida Khatun, directeur exécutif du CPD.

Pour l'exercice budgétaire sortant, le ministre des Finances AHM Mustafa Kamal avait fixé un objectif d'investissement privé de 24,8% du PIB, puis il a révisé le chiffre de 3 points de pourcentage. Pourtant, il a proposé un objectif d'investissement privé très ambitieux de 27,4% du PIB pour l'année à venir et ses projections ont surpris les économistes.

Le Dr Fahmida a déclaré que l'investissement privé en termes de PIB est resté bloqué à 23-24% au cours des cinq à six dernières années et qu'il est tombé à 21,8% au cours de l'exercice budgétaire sortant.

Elle s'est interrogée sur ce qui se passerait dans l'économie qui pourrait augmenter considérablement l'investissement, ce que le groupe de réflexion a qualifié dans sa présentation d'espoir d'une reprise remarquable !

Le Dr Fahmida a déclaré qu'en plus de la bureaucratie existante et de l'étranglement bureaucratique, l'économie est confrontée à une crise du dollar et des liquidités, à une augmentation des emprunts bancaires, à une dévaluation de la monnaie et à des restrictions à l'importation.

"Si nous considérons les tendances, nous pouvons dire que cet objectif d'investissement privé n'est pas réalisable", a-t-elle déclaré.

Sur les autres questions, le Dr Fahmida a déclaré que le budget a été placé à un moment où la stabilité macroéconomique s'est affaiblie, le stress est visible à travers une croissance des revenus plus faible, un rétrécissement de l'espace budgétaire et une augmentation des emprunts bancaires.

Elle a qualifié l'objectif d'atteindre une croissance de 7,5% du produit intérieur brut (PIB) et l'objectif d'inflation de 6% de très ambitieux compte tenu de la dévaluation continue du taka par rapport au dollar et de la pression sur les réserves de devises étrangères.

Le Dr Fahmida a déclaré que le budget fixait un objectif inflationniste basé sur l'hypothèse que le taux de change du dollar américain resterait dans les limites de Tk104, qui a déjà franchi Tk108. Il est donc possible que l'inflation s'accélère davantage.

De plus, le gouvernement se fixe pour objectif d'emprunter plus de 1,32 crore de lakh Tk auprès du secteur bancaire pour financer le déficit. L'emprunt auprès de la banque centrale augmenterait la pression sur l'inflation en créant une monnaie de grande puissance, a-t-elle déclaré, ajoutant que l'emprunt public auprès des banques commerciales pourrait créer une éviction pour le crédit privé.

Le professeur Mustafizur Rahman, l'éminent membre du CPD, a déclaré que le gouvernement avait fixé un objectif de revenus de 430 000 crores de Tk pour la NBR, soit une augmentation de 15,5 % par rapport à l'année précédente.

Mais en réalité, il a déclaré que la croissance requise serait de près de 40%, car le chiffre de 10 mois montrait que la NBR avait collecté environ 250 000 crores de Tk. Le chiffre final à la fin du 30 juin pourrait être d'environ 310 000 crores de Tk, selon l'analyse du CPD.

Le professeur Mustafiz a déclaré que lorsque le gouvernement actuel a pris le pouvoir en 2009, les prêts improductifs dans le secteur bancaire n'étaient que de 21 000 crore Tk, qui ont bondi à 131 000 crore Tk fin mars de cette année.

"Il semble que personne ne se préoccupe du NPL. Qui le fait et où va l'argent", a-t-il interrogé. "Nous avions dit de former une commission bancaire qui travaillera avec une tolérance zéro pour découvrir les véritables raisons du NPL et des défaillants délibérés", a-t-il déclaré.

Le Dr Golam Moazzem, directeur de recherche du CPD, a déclaré que le plus gros point faible du budget proposé est qu'il n'existe aucune mesure efficace capable de contenir l'inflation. Il a également exhorté le gouvernement à augmenter le filet fiscal et à augmenter les revenus de l'impôt direct, car cela contribue à lutter contre les inégalités.

Budget établi sur des hypothèses irréalistes ; les cibles sont illusoires

Selon l'analyse du CPD, la plupart des objectifs de dépenses et de recettes dans le projet de budget étaient basés sur des hypothèses irréalistes.

"Le cadre budgétaire semblait surréaliste, car les objectifs pour l'exercice en cours n'étaient pas ancrés dans la réalité", a déclaré le Dr Fahmida.

Elle a déclaré que le ministre des Finances, AHM Mustafa Kamal, avait fixé un objectif de génération de revenus supérieur au taux de dépenses.

Elle a exprimé des doutes quant à la réalisation des objectifs de réduction de l'inflation à 6% et d'augmentation de la croissance du PIB à 7,5% compte tenu de la situation actuelle.

Le directeur exécutif du CPD a souligné que l'objectif d'inflation était basé sur l'hypothèse d'un dollar équivalent à 104 Tk, alors qu'il avait déjà dépassé 108 Tk.

Le CPD a déclaré que l'économie n'était pas actuellement en mesure de stimuler l'investissement pour atteindre une croissance du PIB de 7,5% car l'économie est sous plus de pression qu'à tout moment auparavant.

En outre, la croissance du crédit au secteur privé jusqu'en avril de l'exercice en cours n'était que d'environ 11 %, en deçà de l'objectif de 15 %.

Le CPD a exhorté le gouvernement à retirer sa proposition de mise en œuvre d'une taxe minimale de 2 000 Tk, invoquant des inquiétudes quant à ses implications potentielles.

Il a également fait valoir que l'augmentation simultanée du plafond du revenu minimum non imposable à 350 000 Tk et l'introduction d'un impôt minimum sont contradictoires et pourraient entraîner des résultats discriminatoires.

"Nous suggérons le retrait de l'impôt minimum proposé", a déclaré Fahmida.

BUDGET FY2024 / Budget national du Bangladesh 2023-24 / CPD