Pas de gros effort pour régler les lignes de faille dans l'économie

May 23, 2023

Après une période de stabilité d'environ deux décennies, le Bangladesh s'est soudainement retrouvé dans un état de vulnérabilité.

Cela peut être attribué à la guerre russo-ukrainienne qui a débuté en février 2022, qui a révélé plusieurs vulnérabilités au sein de l'économie.

Ces vulnérabilités comprennent l'épuisement des réserves et la dévaluation de la monnaie, un écart grandissant entre les objectifs de recettes et le recouvrement effectif, le financement du déficit par des emprunts bancaires qui peuvent entraver la croissance du secteur privé et la demande croissante de subventions et de filets de sécurité sociale en raison de la flambée de l'inflation.

En outre, l'imposition de contrôles à l'importation pour sauver le dollar américain a entravé la croissance dans les secteurs de l'industrie et des services.

Le ministre des Finances a reconnu cette baisse dans son discours sur le budget au Parlement jeudi, déclarant que l'exercice en cours a connu une baisse dans ces secteurs, entraînant une légère baisse de la croissance du PIB à 6,03% par rapport à l'exercice précédent.

Les exportations et les envois de fonds entrants, les deux principales sources de devises étrangères, sont également en baisse, ce qui rend la situation encore plus critique pour le ministre des Finances.

Les économistes et les analystes attendaient de voir ce que le ministre des Finances propose pour corriger ces points faibles croissants de l'économie. Mais il n'a rien mentionné de concret sur la manière de faire face à ces risques qui peuvent créer un déséquilibre supplémentaire dans l'économie.

Towfiqul Islam Khan, chercheur principal au Center for Policy Dialogue, a déclaré à The Business Standard : « Un Bangladesh de rêve nous a été présenté dans la façon dont le ministre des Finances a donné le cadre macroéconomique. Il semble qu'après un mois, tous les problèmes seront résolus et à partir du prochain exercice, tout ira mieux dans la macro-économie.

"Un certain nombre de réformes ont été demandées dans le cadre macroéconomique, y compris de nombreuses réformes institutionnelles. Mais l'impact de ces réformes n'a pas été pris en considération. Nous avons également vu de tels cadres dans le passé, qui n'ont pas pu être trouvés dans la réalité plus tard", a-t-il poursuivi.

"Lors de l'annonce du budget pour l'exercice en cours en juin de l'année dernière, alors que la guerre en Ukraine affecte toujours le monde, un tel cadre a été proposé, qui n'avait aucune ressemblance avec la réalité. Il semble que le ministère des Finances formule ces politiques assis dans une salle fermée", a déclaré Towfiqul Islam.

Le secteur extérieur est considéré comme le principal contrôleur dans les discussions sur la politique macroéconomique du ministre des Finances. Il y a de nombreuses crises dans le pays, qui ne sont pas reconnues. Cependant, les problèmes du pays sont devenus clairs dans les mesures dont il a parlé, a-t-il dit.

"Les conditions du FMI ne sont pas reconnues dans l'élaboration des politiques macroéconomiques. Le FMI a stipulé que tous les types de dette du secteur extérieur devraient être effacés d'ici juin de cette année. Mais le ministre des Finances n'a pas divulgué les informations sur le montant de la dette en devises du Bangladesh", a ajouté Towfiqul Islam Khan.

Le ministre des Finances sur les réserves de change

Bien que le ministère des Affaires étrangères prédise que les réserves de change rebondiront aux niveaux d'avant-guerre au cours des prochains exercices, les réserves du pays sont désormais inférieures à 30 milliards de dollars.

Selon l'estimation du ministère des Finances, les réserves de change augmenteront à 34,6 milliards de dollars d'ici la fin de l'exercice en cours et 1,2 milliard de dollars supplémentaires seront ajoutés d'ici la fin du prochain exercice.

Le ministère des Finances s'attend à ce que les réserves de change du Bangladesh augmentent à nouveau pour atteindre 48 milliards de dollars en 2026. Le ministère estime cependant qu'il sera difficile de maintenir la valeur du taka de manière constante jusqu'en 2041.

Croissance du PIB et exportations

Dans sa déclaration de politique macroéconomique à moyen terme (2023-24 à 2025-26), le ministère des Finances a déclaré que le solde du compte courant retrouvera également une tendance positive d'ici la fin de l'exercice 2025-26. Au cours de cette période, les exportations atteindront 78 milliards de dollars et les importations atteindront 101 milliards de dollars.

Le ministre des Finances AHM Mustafa Kamal prévoit que la croissance du produit intérieur brut (PIB) passera à 8% à ce moment-là.

La guerre Ukraine-Russie se poursuit mais si son ampleur n'augmente pas, les prix des marchandises continueront de baisser sur le marché international, selon le ministère des Finances.

Selon le ministère, à moyen terme, le taux de change de la monnaie se stabilisera et l'inflation reviendra également à un niveau supportable.

Le ministère considère l'escalade de la guerre Ukraine-Russie et la crainte que d'autres pays s'impliquent dans cette guerre comme un risque important pour le rétablissement de la stabilité macroéconomique à moyen terme.

Optimisme contre vents et marées

Le ministère des Finances estime que dans l'ensemble, la situation macroéconomique du pays restera stable à moyen terme et que la croissance reprendra progressivement en raison de l'incertitude politique et de la réduction de l'inflation mondiale.

Concernant la maîtrise de l'inflation, le ministère a indiqué qu'il n'est pas encore possible de maîtriser l'inflation, mais qu'elle diminuera progressivement à moyen terme.

BUDGET FY2024 / Budget national du Bangladesh 2023-24 / Économie du Bangladesh